Suivi Avril 2015

Suivi de mon portefeuille sur Avril 2015

Achats et renforcements : HSBC, ATT, Philip Morris, Dream Office, DNX, ABC Arbitrage,CYS, MPI et CPSI.

Beaucoup de lignes, les montants investis chaque fois ne sont pas trés élevés: cela donne des frais de transaction un peu plus hauts, mais j’ai du mal à mettre 50% de mes investissements sur une seule « conviction », sachant que précisément je n’en ai pas beaucoup en ce moment (de conviction).

2 petits nouveaux dans le portefeuille, qui arrivent là car compte tenu des valorisations assez élevées des « big cap », j’ai décidé de baisser mon seuil de capitalisation pour aller vers des sociétés de taille plus petites ( même si j’avais déjà des small et micro cap comme ABCA, Néopost, Ladbrokes etc..).

Donc en relançant les screeners j’ai pu trouver 2 sociétés qui intéressaient:

MPI, toujours en renforcement « contrarien » sur le secteur du pétrole, logeable dans le PEA.

CPSI : Computer Programs and Systems Inc. Renforcement (timide) sur le secteur IT, micro cap sur un marché de niche assez peu suivi, les ratios sont OK : dividende généreux (>4,5%) versés depuis plus de 10 ans représentant une part raisonnable du FCF (67%), endettement faible, forte rentabilité, prix raisonnable (même si j’aurais préféré plus bas, mais bon en ce moment ça devient difficile pour les valeurs de rendement).

VENTE : aucune. l’évolution de Pfizer n’a pas justifié une vente au cours de ce mois (son yield reste au dessus des 3%). Et pour ARCP j’attendrai août pour les annonces du devenir du dividende.

 

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/04/2015

Consommation discrétionnaire (12,7%) :

Vivendi SA_________________________________5,3%
DNXcorp___________________________________1,9%
McDonald’s Corp (USD)_______________________1,9%
Mattel Inc (USD)_____________________________1,6%
Coach Inc (USD)____________________________1,1%
Ladbrokes PLC (GBP)________________________0,9%

Consommation de base (7,1%) :
Universal Corp/VA (USD)_____________________2,9%
Philip Morris International Inc (USD)____________2,6%
Unilever PLC (GBP)_________________________1,7%

Energie (11,3%) :
TOTAL SA________________________________3,7%
Technip SA________________________________2,7%
Chevron Corp (USD)_________________________2,5%
Royal Dutch Shell PLC (GBP)_________________1,6%
BP PLC (GBP)_____________________________0,7%
MPI______________________________________0,3%

Services financiers (7,3%) :
ABC Arbitrage______________________________2,0%
SCOR SE_________________________________1,7%
HSBC Holdings PLC (GBP)___________________1,6%
Euler Hermes Group_________________________1,2%
CYS Investments Inc (USD)__________________0,8%

Santé (6,2%) :
GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,7%
Pfizer Inc (USD)____________________________2,6%

Industrie (7,7%) :
Bouygues SA______________________________7,1%
Emerson Electric Co (USD)___________________0,6%

Matériaux de base (5,3%) :
BHP Billiton PLC (GBP)______________________3,4%
Rio Tinto PLC (GBP)________________________1,9%

Technologie de l’information (1,2%) :
Neopost SA________________________________0,9%
Computer Programs & Systems Inc (USD)_______0,3%

Services de télécommunication (14,7%) :
Orange SA_________________________________7,0%
Telefonica SA______________________________3,4%
AT&T Inc (USD)____________________________2,5%
Eutelsat Communications SA_________________1,8%

Services aux collectivités (7,7%) :
Centrica PLC (GBP)_________________________3,7%
GDF Suez_________________________________2,2%
E.ON SE__________________________________1,9%

Immobilier (18,7%) :
Fonciere Des Regions_______________________4,1%
Chambers Street Properties (USD)_____________2,3%
Affine SA_________________________________1,8%
Dream Office Real Estate Investment Trust_____1,7%
American Realty Capital Properties Inc ________1,5%
HCP Inc (USD)____________________________1,5%
H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_______1,4%
RioCan Real Estate Investment Trust (CAD_____1,3%
ICADE___________________________________1,1%
Digital Realty Trust Inc (USD)________________1,1%
Mercialys SA______________________________1,0%

 

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Commentaires (4)

  1. eric eric

    Bravo très beau portefeuille.

    Personnellement j’ai les valeurs suivantes :
    cominar ( 65 % du portefeuille )
    dream office
    chambers
    carey
    cys
    american correction

    le rendement brut est supérieur à 7.5 % mais je tremble à chaque remontée de l’euro alors j’hésite à renforcer !

    Répondre
    1. Philippe (Auteur de l'article)

      Bonjour Eric,

      Effectivement nous avons pas mal de REIT en commun!

      Mais si je comprend bien votre message, 65% de votre portefeuille est constitué d’une seule société, Cominar!
      Mon approche est différente : si j’apprécie aussi les REIT canadiennes, en revanche je prône également la diversification.
      Vous écrivez : « je tremble à chaque remontée de l’euro ». La diversification permet de ne pas trembler : l’euro fait bien ce qu’il veut, les Bourses aussi ou le prix du pétrole, peu importe : certaines actions vont monter, d’autres baisser, mais si vos investissements sont choisis judicieusement, vos dividendes continuent de croître régulièrement!
      Pour ma part, je dors bien, et ça n’a pas de prix 🙂 !

      Répondre
  2. Jean-Luc

    Comment évaluer les REIT?
    Telle est la question que je me pose. Et quels critères privilégier dans la sélection?
    Merci de m’éclairer à ce sujet.

    Répondre
    1. Philippe (Auteur de l'article)

      Bonsoir Jean Luc,

      Trés bonne question!
      En 2 mots, pour évaluer les REIT, on calcule la NAV (Net Asset Value ou Actif Net Réévalué en français) que l’on compare au cours actuel (on recherche une décote), on regarde d’autres ratios comme le cours sur FFO, ou l’AFFO; et bien sur le dividend yield.
      Les ratios « standards » comme le PER par exemple ne veulent rien dire pour une REIT.
      D’autres points sont à prendre en considération: la dette, le taux d’occupation, la qualité des locataires, etc…

      Je ferai probablement un petit article sur le sujet, mais je ne peux que vous recommander ce qui constitue pour moi le livre de référence Investir dans l’immobilier depuis chez soi que vous trouverez dans la partie « Ressources » du blog.

      Répondre

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